当企业无法进行债权融资来实现借新还旧，资金链就会断裂，只能靠引进战投、出让项目以及重组来寻求活路。

如果没有国资相助，李氏集团可能被行业龙头低价重组，否则就极有可能进入清算程序。

只是本地的房地产业务出色的国资房企并不多，根本无力进行收购。

明天航空公司这样的优质资产早已卖掉，李氏集团所控股的银行，中小股东为了自身利益空前地团结起来，从而让李家凡在贷款方面寸步难行。

接着，由于股票质押违约，李氏集团重要的融资伙伴，开始申请股份冻结，这个消息更加打击了市场本已脆弱的信心。

随着陈西峰、秦子杰和唐增龙在股票市场毫不留情的打压，现在多米诺骨牌正在接连倒下，公开市场融资的大门对李氏集团已经紧闭。

紧接着信用评级机构将李氏集团的长期主体信用评级、优先无抵押债券的长期债项评级，均下调至“d”。

d级，在信用级别中，属于最低一级，往往意味着企业已无信用，濒临破产。

这个消息更是让资本市场的耐心消磨怠尽，李氏集团的股价不断刷新下限。

由于家族管理模式，在这个多事之秋、风雨飘摇的时期，李氏集团的多位高管先后选择离职，涉及总裁、首席财务官、副总裁、副董事长等。

要知道，在集团顺风顺水的时期，这些高管也只是打工者身份，并没有获得巨额的回报；现在企业有难了，他们为了回避风险，当然会选择离开，不可能会选择共患难。

李振海的身体已经被酒色掏空，根本无法回归全面管理，于是只能让李家凡开始集权管理。

李氏集团迎来了以李家凡为核心的新班底，只是对于一家正陷入全面流动性危机的集团公司来说，并不是好消息。

此时开始频频接受采访的李家凡强调，李氏集团的管理，要在保证权威性的前提下，去服务于业务，也就是说在合适的约束下，让员工放开手脚，去努力实现价值的最大化。

由于前期的嚣张和特殊爱好，李家凡已经完全错失了挽救李氏集团的最好时机，现在就算权力高度集中，也是无能为力了。

最终，李家凡故技重施，走上了一条违法犯罪、不可回头的融资之路。

他对外推出一个理财项目，承诺年化收益率能够达到从20%到30%不等，这简直是天上掉馅饼的好事。

现在的人经历过太多的投资理财诈骗事件，凡遇到这类好事，人们第一反映就是会不会上当受骗，为此要是其他集团的理财产品，可能一分钱都吸引不到。

不过，李氏集团不同，他们拥有几百亿的资产是众所周知的，在当地的公信力很高。

虽然李氏集团已经是风雨飘摇、融资困难，但只限于圈内，普通老百姓并不是非常清楚，再说李氏集团毕竟还没有进行破产清算，还维持着最基本的运转。

市民们听到有这样的好事，而且是李氏集团的理财产品，许多人都抵不住高息诱惑将钱投了进去。

刚开始的时候，这种理财式的民间集资行为是悄悄进行的，相关部门很难发现，等到有人警觉时，这个集资行为已成一定的规模。

在被相关部门紧急叫停的时候，李氏集团已经融资了近20亿元！

从本质上说，肖氏集团现在面临的是现金流的危机。

所谓现金流危机，就是在企业经营的过程中，资金链断裂了。最直接的表现，就是债务和利息还不上，出现债务违约。

其实上，如果李家凡在此时能够用这笔从民间集资来的20亿元踏实地做房地产，尽快启动低价销售回笼资金，也许还有翻身的机会。

不过，李家凡考虑的却是高额的集资利息，为了尽快实现以小博大，居然把这笔钱继续投入股市。

上次李家凡与肖挺合作炒作肖氏集团名下的高科股票失败，肖氏集团的一些股东损失了很多钱，心里恼怒之下已经对外泄露了这个消息，为此李家凡已经很难再找到合作炒作股票的伙伴。

李家凡不得不炒作李氏集团的股票。

陈西峰、秦子杰、唐增龙当然不能让李家凡在股市翻身，否则前功尽弃，于是大家又不惜代价进行打压。

也许是李振海和李家凡坏事做多了，开始背运，恰逢此时整个股市形势不好，没有多少时间，李家凡便消耗光了20亿元。

之所以会这样，一方面是由于陈西峰、秦子杰、唐增龙不计成本的打压；另一方面是李家凡象赌输的赌徒，一直想翻本却一直输。

二个月后，由于投入股市的资金全部被消耗光了，李氏集团出现了无法兑现高额利息的情况，但李振海和李家凡面对集资者的质疑，信誓旦旦地保证道：“别说欠20亿，就算欠100亿，我们也还得起。”