因在大泽中耽误整日，只听蹄声动地，汉骑追至城下，三面围定，有数千人之众。项王三日夜人不得睡，马不得息，又人马尽不得食，自度不得脱困，面对追兵，长叹一声。

汉将赤泉侯大叫：势已至此，项王还不下马受缚，更待何时？

项王：鼠辈！若要西楚霸王投降，除非日出西方！

于是回顾二十八骑：我随叔父起兵，至今八岁，经七十余战，所当者破，所击者服，未尝败北，霸有天下。然今卒困于此，此天之亡我，非战之罪也。今日固当决死，愿快战三胜，为诸君溃围，斩将刈旗，令诸君乃知天欲亡我，非战之罪！

部从闻罢，目眦皆裂，齐声呼道：愿随大王骥尾！

西楚霸王仰天长啸，乃分十八骑以为四队，立于高阜，面向四方。

汉军渐至高阜之下，围之数重。

项王顾谓从骑，大声喝道：且看我为公等，取彼上将首级。公等不必力战，只需四面骑驰而下，分投此山东面，分为三处驻扎，待某去去就来。

十八骑闻此，齐声应诺。于是项王只引左右二骑，大呼驰下。汉军如同劈波斩浪，尽皆披靡，无一敢撄项王戟锋者。

项王深入阵中，大喝一声，将为首汉将一戟刺穿，就马上拔剑，枭其首级，悬于马项之下驰出。汉军阵势纷乱，山上十六骑楚将分为三路驰下，奔向东面，分驻三个山坡。

赤泉侯恃勇来追，项王回头瞋目叱之，声如巨雷。赤泉侯人马俱惊，扭身而逃，部众辟易数里，不能止步。项王乃引左右二骑往东，与其中一处部骑相会。

汉军见楚骑分驻三坡，不知项王所在，分兵三路，复将三处山头围之。

项王率八骑突驰下山，复入汉军重围，力斩都尉，又杀数十名骑将，透围而出。纵马上至高坡，回首看时，见八名部从，只折损两骑。

汉将见此，无不气为之沮。项王立马高坡，便问部从：公等以为何如？

众部骑下马，伏地拜道：大王真神人也，天必佑之。

项王仰天长啸，复聚十六名骑士，相随下山，杀出重围，向东缓缓而走。

围追汉军虽众，首将及都尉皆都死于项王戟下，因此只在后远远跟随，不敢紧追。

项籍不理追军在后，来至乌江渡口，命令从骑：觅船过江！

正在此时，自芦苇丛中摇出一条木船。船上艄翁扬声高叫：来者可是西楚霸王？

项羽：正是项某。你是何人？

艄翁：我乃乌江亭长，在此三日三夜，备船以待大王。

项王：你既在此相待三日，是知我必然败亡耶！

艄翁：大王百战百胜，惟此一败，何必气沮？我奉江东父老之托，在此相候！

项王：江东父老，犹不弃项籍也？

艄翁：江东虽小，犹有地方千里，部众数十万人，亦足王之。今此处独臣有船，待大王渡后，则举火焚之。汉军至时，无船以渡，则大王可脱其险也。

项王本欲渡江，忽听乌江亭长如此说法，不由悲从中来，继而仰天长笑。

艄翁：大王速速下船，不可耽搁！

项王：天欲亡我，我何渡为！当初某与江东子弟八千人渡江而西，今无一人归还，皆因我而死于异乡。纵江东父兄怜而王我，我何面目见之？纵彼不言，某独不愧于心乎？

亭长闻罢大哭，拜倒于船头。正当此时，只听人马杂沓，回顾汉军已至。

项王乃对亭长说道：公乃长者，诚心待我。我所骑此马，只五岁年齿，所向无敌，可日行千里。因不忍杀之，故以赐公。

乃令十六骑皆都下马步行，各弃戈戟，手持短兵上前接战。

汉军渐渐围拢，十六员楚将分别呼喝杀入阵中，各杀数人及十数人不等，力尽战死。

独霸王项籍，力杀汉军数百人，自身亦被十余处创伤。

汉军惊骇，几无斗志，后来只敢围而呐喊，并无一人再敢上前邀击。

项王拄剑喘息片刻，自觉身上鲜血渐渐流干，力气慢慢逝尽。

汉军见此，胆气顿壮，从四面围逼靠近。司马吕马童杂在人群之中，欲前不前，犹豫不定。项王忽然抬起头来，双目精光四射，正与吕马童四目相对。

项王笑道：小子，你非是我同乡故人乎？闻汉王求购我头，赏以千金，食邑万户。今既不免一死，何不送此一场富贵于你？小子，就便宜了你罢。

说罢横剑于颈，自刎而死。

吕马童一时悲噎，回顾主将王翳：霸王项羽已死。将军鸿福齐天，建此不世之功。

王翳不胜之喜，下马亲取项王首级，驰归向北。汉军余骑群相蹂践，争硅项王尸身，以致怒而相斗，互杀数十人众。

可叹项王，终被肢解。郎中骑杨喜、骑司马吕马童、郎中吕胜、杨武，各得四肢之一。乃与王翳五人，共分项王尸体，各向汉王报功。

汉王见项王果然已死，便如芒刺尽去，浑身轻松。于是依照前约，乃分千金以赏五人，并封吕马童为中水侯，王翳为杜衍侯，杨喜为赤泉侯，杨武为吴防侯，吕胜为涅阳侯。

除五侯之外，诸将皆叙其功。