企业融资:股权融资债权融资IPO上市并购融资 5.1.2股权并购操作实务与要点(1 / 2)

作品:《企业融资:股权融资债权融资IPO上市并购融资

    ◆股权转让收购

    公司股东将自己持有的公司股权转让给其他人,让对方获得公司控制权。转让后,公司的注册资本不变,但股东之间的股权比例会发生很大的变化。

    股权转让需要注意股权的标的公司是有限公司还是股份有限公司,这里的有限公司包括一人有限公司、国有独资公司。因为《公司法》对有限公司的股权转让做出了明确规定,再加上有限公司的章程中有很多自治内容,这些都需要股权转让的收购方特别注意。如果是股份有限公司,且公司还没有挂牌上市,其在公司章程中也有可能对股权转让做出一些特殊规定,股权转让的收购方也要特别注意。

    ◆增资并购

    增资并购指的是收购人向目标公司增加现金、资产,增加目标公司的注册资本,获得目标公司的控制权。从目标公司的角度看,这种方式也可以称为定向增发。在增资并购模式下,增资人的身份可以多元化,可以是股东,也可以不是股东。根据《公司法》规定,如果公司章程没有特殊规定,增资时现股东可以按照实缴的出资比例优先认缴新增出资;如果是有限责任公司增资,必须获得2/3以上拥有表决权的股东的同意;如果是股份有限公司增资,必须召开股东大会,并获得2/3以上出席会议的股东的表决权。

    ◆混合方式

    (1)股权转让+增资

    实际的并购交易经常采用“股权转让+增资”的模式,这种方式有很多优点:第一,可以让转让方实现部分变现;第二,降低收购成本,相较于单纯的增资并购来说,“股权转让+增资”的成本要低很多;第三,增资可以增加标的公司的资产与现金流,为标的公司引入新资产、新业务,为标的公司扩大生产经营奠定良好的基础。